O mundo está mudando, e está mudando rapidamente. Nesse ritmo acelerado de mudanças, cresce a complexidade para os investidores. Ficaram para trás os dias em que a maré alta levantava todos os barcos e em que confiávamos em alocações passivas em índices para proporcionar retornos positivos. Nós reconhecemos isso, e nossos clientes também.
Nas muitas conversas que temos com clientes em todo o mundo, uma coisa fica clara: a maioria espera ver uma maior volatilidade nos mercados em 2025 e nos anos seguintes. Pensamos a mesma coisa, e reconhecemos a complexidade para organizar as carteiras diante dos fatores macroeconômicos que estão moldando o mundo. Interpretar os impactos e se posicionar ativamente em empresas e valores é o que nossos mais de 340 profissionais de investimento fazem todos os dias.
Impulsionadores macro importam
Há três fatores macroinstrumentais que estão acelerando as mudanças. Eles são por natureza de longo prazo e estão sempre presentes no mundo, logo não são uma surpresa por si só. Apresentei esses fatores no 2024 Outlooks e, um ano depois, eles se tornaram ainda mais intensos. Eles estão ligados às necessidades dos clientes e à forma como o setor de gestão de ativos deve mudar para atendê-las. Portanto, trabalhamos incansavelmente para entender em detalhes as implicações desses fatores nos portfólios de nossos clientes.
1. Realinhamento geopolítico
Nossa Investor Survey 2024 destacou o nervosismo em relação à geopolítica, com 72% dos investidores dizendo que era uma das suas maiores preocupações. Não há dúvida de que a geopolítica está moldando os mercados mais do que nunca, tornando-a uma questão cada vez mais influente para o investimento.
2024 foi um ano de eleições em todo o mundo, das quais saíram novos líderes, mas que também expuseram o aumento do conflito e da agitação social. As relações entre as superpotências foram reformuladas, novas alianças se formam, as tensões crescem e os conflitos se intensificam. As mudanças na liderança e nas políticas tiveram um impacto significativo no comércio e redirecionaram as cadeias de suprimentos globais, forçando o surgimento de novas relações e modelos de fabricação.
Acreditamos que é impossível investir com sucesso sem entender o ambiente político. Os investidores devem se perguntar: Estou investindo em um país favorável aos negócios? Esse setor é apoiado pelos formuladores de políticas públicas? O cenário político permite o acesso aos mercados de capital privado e quais são as oportunidades mais atraentes? A empresa está estruturada para beneficiar os acionistas de forma justa, é capaz de se adaptar às mudanças de regime e pode prosperar independentemente do cenário político? Essas são apenas algumas das perguntas que uma pesquisa ativa e aprofundada pode ajudar a responder em nome dos investidores.
2. Mudanças demográficas
Esse não é um fato novo, mas é importante, porque está acontecendo agora. Sabemos que as populações nos países de renda alta ou média envelhecem e as taxas de natalidade decrescem, a ponto de alguns analistas considerarem que a população mundial realmente diminuirá em um futuro não muito distante. O crescimento futuro virá da África e, em menor escala, do Sudeste Asiático, com previsão de que 25% da população mundial seja africana até 2050.
Em 20 a 25 anos – bem dentro dos horizontes de tempo dos investidores que atendemos – os motores de crescimento e os padrões de consumo do mundo serão muito diferentes. Isso, por sua vez, afetará as oportunidades de investimento e as estratégias de alocação.
Os setores de saúde e tecnologia são os principais exemplos. Quais medicamentos, tratamentos e dispositivos melhorarão a vida de uma população que envelhece? Como a tecnologia continuará a mudar a força de trabalho e as sociedades em geral? A sustentabilidade também desempenhará um papel importante: as empresas de hoje agem de forma responsável para um amanhã mais brilhante?
Muitos aspectos de como vivemos e trabalhamos já mudaram no mundo pós-COVID, desde o transporte que usamos até os edifícios que habitamos e a tecnologia incorporada ao nosso cotidiano. As preferências de produtos e as práticas de consumo também se transformaram. Em nosso próprio setor, a mudança é evidente, com forte apetite por estruturas de fundos negociados em bolsa, portfólios modelo, veículos menos “tradicionais” e parceiros de gestão de ativos que podem aproveitar o poder da tecnologia financeira disruptiva.
3. Custo do capital
O custo do capital está significativamente mais alto do que na última década e esperamos que continue assim. Isso, é claro, traz implicações importantes para os investimentos.
Por um lado, os ativos de renda fixa voltam a se tornar atraentes, oferecendo rendimentos interessantes e potencial de retorno, juntamente com benefícios de diversificação renovados para atender a diferentes perfis de risco. Nos mercados privados, as equipes de investimento com o conhecimento adequado podem agora capitalizar as oportunidades à medida que os bancos se retraem, reduzem ou alienam ativos em meio a taxas mais altas.
Mas o custo mais alto do capital não se limita apenas aos retornos disponíveis; ele também significa que as empresas de qualidade e as com problemas terão um desempenho cada vez mais diferente. Quando o custo do dinheiro era zero, o financiamento permanecia prontamente disponível, mesmo para empresas mal administradas.
A partir daí, deve surgir uma clara disparidade entre os que “têm” e os que “não têm”. Por sua vez, acreditamos que uma pesquisa fundamentada e aprofundada que separe os vencedores dos perdedores pode levar a um desempenho superior significativo por parte dos investidores mais experientes e qualificados. Estratégias alternativas também podem ser implementadas para capturar o desempenho de empresas e estruturas que enfrentam dificuldades nesse novo ambiente, e as sobreposições podem ser aplicadas com a intenção de obter ganhos com a volatilidade e os padrões de negociação ajustados.
Com muitos investidores buscando novamente colocar o dinheiro para circular, a complexidade pode ser assustadora. Porém, com o conhecimento adequado, ela apresenta oportunidades interessantes para os investidores ativos.
Os clientes devem esperar mais de seus gerentes de ativos
Diante desse novo cenário, as necessidades de nossos clientes – e dos clientes deles – estão mudando. As pessoas esperam mais, e temos orgulho de trabalhar em parceria para oferecer exatamente isso – incluindo acesso a mais classes de ativos, regiões geográficas, estratégias sofisticadas, veículos de produtos diversificados e soluções combinadas orientadas por resultados. Também estamos aplicando novas tecnologias e ferramentas para continuar aprimorando nossas abordagens de investimento. Mas o mais importante é que, embora a inovação ajude a moldar as soluções que oferecemos, são as qualidades duradouras de veracidade, confiança e estabilidade que acreditamos que determinarão o sucesso.
É responsabilidade dos gestores de ativos como a Janus Henderson evoluir com o mundo, os mercados e os clientes, e oferecer soluções eficazes que possam capitalizar novas oportunidades. Mas nesse mundo em rápida transformação, os investidores valorizam a confiança em que seu gestor de ativos está oferecendo soluções que realmente atendam às suas necessidades. É honrando essa confiança e investindo juntos que podemos navegar melhor pelo caminho que temos pela frente. A confiança que os clientes depositam em nós afeta diretamente suas poupanças, pensões e investimentos, isso é o que nos impulsiona à medida que investimos juntos em um futuro melhor.
Fonte:Infomoey
